国联证券：中国西电（601179）-2024年半年报点评：产品盈利能力提升，内部管理持续优化

中国西电(601179) 事件 公司发布2024年半年报，2024H1，实现营业收入103.42亿元，同比+7.42%；实现归母净利润4.52亿元，同比+5.23%。其中2024Q2公司实现营业收入56.31亿元，同比+17.95%，环比+19.51%；实现归母净利润2.49亿元，同比+3.63%，环比+22.55%，业绩符合预期。 产品盈利能力提升，未来成长可期 2024H1，公司主设备收入均实现增长，变压器/开关/电容器、绝缘子及避雷器实现营收44.68/40.81/4.33亿元，同比+21.64%/+25.07%/+25.87%，综合毛利率为18.93%，同比+2.42pct。此外，公司对外加大市场开拓力度，订单增加较多，销售费用同比+22.59%，对内进行人员结构优化，新增内退人数增加，管理费用同比+21.52%。我们认为随着公司产品盈利能力持续提升，内部管理持续优化，未来成长可期。 市场竞争能力增强，国际业务多点突破 公司特高压市场占有率保持行业领先，在2024年8月公布的国网输变电设备4批中累计中标12.03亿元，排名第一，占总金额的9.92%。公司国际业务多点突破，中标土