首创证券：铖昌科技（001270）-公司简评报告：营收快速增长，持续加大研发投入

铖昌科技(001270)核心观点事件：公司发布2022年年度报告和2023年一季报。2022年公司实现营业收入2.78亿元，同比+31.69%，实现归母净利润1.33亿元，同比-17.02%。2023年一季度，公司实现营业收入0.40亿元，同比+98.39%，实现归母净利润0.12亿元，同比+15.36%。税收政策及毛利率下滑等因素影响致2022归母净利润同比下降，2023Q1研发费用大幅增长导致当季归母净利润增速放缓。2022年，公司营收同比+31.69%，归母净利润同比-17.02%。公司2021年当期收到增值税退税3318.54万元，非经常性损益金额达到5452.35万元，受增值税退税政策影响，2022年非经常性损益同比-3391.17万元。公司所得税费用较去年同期增加1486.17万元，主要系根据国家集成电路产业的税收优惠政策，2021年公司享受免税优惠，而2022年所得税税率为10%。公司毛利率71.25%，同比-5.74pct，公司地面相控阵雷达领域T/R芯片销售额增加，相比2021年占营业收入比例提升，导致毛利率存在一定波动。受税收政策变化及毛利率下降等因素影响，公司归母