中泰证券：交通银行（601328）-息差企稳回升，拨备有所增厚

交通银行(601328) 投资要点 半年报综述：息差企稳回升，非息收入拖累净利润负增。交通银行2024年二季度在负债端的贡献下息差企稳回升，带动净利息收入环比增长2.7%，不过受资本市场波动及相关产品费率调整等因素综合影响，中收同比降幅扩大，在去年基数影响下投资收益下降较多，也对其他非息造成拖累，营收整体累计同比增速较一季度下降4.3个百分点至-4.6%；公司资产质量继续保持稳定，拨备有所增厚，净利润累计同比增速较一季度下降3.1个百分点至-1.6%。 净利息收入：Q2净利息收入环比上升2.7%，净息差企稳回升，单季环比上升3个bp，主要是负债端贡献。从价格上来说，二季度净息差回升3bp至1.28%，表现较好，其中资产端收益率环比下行5bp至3.41%，负债端付息率环比下行8bp至2.24%，二季度在手工补息整改等因素影响下负债端成本下行幅度更大，对息差回升起了重要作用。 资产负债增速及结构：二季度个贷投放较好，存款规模下降。1）信贷：总量上，交通银行二季度单季投放规模为645.1亿元，较去年同期下降497.9亿元，今年上半年累计投放3106.5亿元，较去年同期下降38%。结构上，二季