中邮证券：安井食品（603345）-业绩靓丽超预期，看好长期经营势能

安井食品(603345)事件公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年实现营业收入/归母净利润/扣非净利润121.83/11.01/9.98亿元，同比+31.39%/+61.37%/+78.22%，其中Q4实现营业收入/归母净利润/扣非净利润40.27/4.12/3.93亿元，同比+26.80%/+118.35%/+120.68%。2023年Q1实现营业收入/归母净利润/扣非净利润31.91/3.62/3.45亿元，同比+36.43%/+76.94%/+94.31%，总体来看业绩表现远超预期。核心观点收入端，下游需求回暖带动收入增长，主业及收购品牌协同发力。2022年度公司面米制品/肉制品/鱼糜制品/菜肴制品/农副产品/休闲食品分别实现营收24.14/23.84/39.45/30.24/3.80/0.11亿元，同比+17.56%/+11.28%/+13.44%/+111.61%/+156.13%/+243.84%，菜肴类产品安井虾滑及冻品先生安井小厨产品放量、叠加新柳伍新宏业并表因素推动菜肴制品高增。分渠道来看，2022年度公司经销商/商超/特通直营/新零售/电商渠道分别实现