开源证券：农林牧渔行业周报：农业景气度延续，养殖后周期及种植链风采夺目

周观察：2020年至今农业延续高景气2020年农业行业实现营业收入7045亿元，同比增长25.9%，归母净利润693亿元，同比增长46.7%。2021Q1实现营业收入1893亿元，同比增长42.2%；归母净利润145.3亿元，同比增长0.8%。2020年农业各子行业中，除禽养殖、种子及渔业板块收入分别下滑16.56%、6.91%和11.89%外，其他子板块均实现同比增长，利润角度看，种子、农产品加工及林业、宠物食品、畜养殖、渔业、动保、饲料板块利润分别同比增长174.99%/145.63%/93.55%/81.85%/72.51%/67.22%/62.54%。禽养殖及种植板块同比下降，降幅分别为81.25%及31.05%。2021Q1农业各子板块收入均实现同比增长。净利润方面，农产品加工及林业、宠物食品、种子板块涨幅居前。2020年至今农业延续高景气。周观点：重点关注猪企α机会，景气优选饲料龙头海大集团2021年猪价判断较乐观，关注头部猪企投资机会。我们认为2021Q3-Q4肥猪供给偏紧，对2021全年猪价维持较乐观判断，当前头部猪企市值仍处低估，重点推荐牧原股份。生猪补栏积极性高，动