浙商证券：航空机场行业4月运营情况总结报告：航司运力投放增加、客座率缺口收窄，机场国际线恢复趋势明确

投资要点民航业：4月国内旅客量超过19年，1-4月累计旅客量恢复至19年的84%旅客量：4月旅客量同比19年-5%，其中，国内线、国际及地区线旅客量同比19年分别+3%、-62%。1-4月，累计旅客量同比19年-16%，其中，国内线、国际及地区线旅客量同比19年分别-7%、-79%。ASK：3月行业ASK同比19年-14%RPK：3月行业RPK同比19年-23%客座率：3月客座率74.7%，同比19年-9pct航司：4月吉祥、春秋运力大幅超过19年，客座率缺口持续收窄，三大航中南航率先恢复航司运力持续恢复、需求数据持续回暖，5-6月出行有望淡季不淡，暑期有望超越“五一”假期，在民航供给端增速确定性下降的背景下，供需错配有望驱动票价上涨，航司利润弹性可观。1）民营航司：4月吉祥运力恢复维持领先地位，春秋运力恢复率环比提升。国际地区线运力恢复至91%。2）三大航：南航率先恢复。4月国内线ASK恢复至19年的90%（环比+9pct），其中国内线恢复至19年的123%（环比+11pct），国际及地区线ASK恢复至19年的33%（环比+10pct）。4月三大航综合客座率同比19年-10pct，其