东亚前海证券：医药生物行业上市公司2022年年报及2023年一季报总结

核心观点2022年医药行业实现营业收入3876.13亿元，同比增长10.79%，归母净利润459.70亿元，同比下降17.71%。分季度看，2023年Q1医药行业营业收入为1025.41亿元，环比下降2.56%，同比增长12.83%，归母净利润186.59亿元，环比增长109.08%，同比增长55.11%。营业收入增长幅度小于净利润增长幅度。从费用看，销售、管理和研发费用率较2022年Q4有所下降，2023年Q1分别达到17.29%、5.96%和7.88%，创新药企业的销售费用占比较大。板块盈利能力相较2022年Q4大幅上升，2023年Q1毛利率和净利率实现大幅增长至23.53%和18.20%。2022年Q4受国内疫情政策优化影响，医药行业受到较大影响基数较低，2023年Q1疫情影响放缓，医药行业整体稳中向好，较2022年Q4逐步回暖。原料药及制剂：2022年原料药及制剂板块实现营业收入412.97亿元，同比增长15.53%；归母净利润56.78亿元，同比增长10.62%。分季度看，2023年Q1原料药及制剂板块营业收入为115.63亿元，环比增长8.29%，同比增长20.05%；归母