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浙商证券:新能源行业专题报告:特斯拉Q1业绩创新高,凸显行业高景气度.pdf |
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2021年Q1特斯拉销量达18.5万辆,GAAP净利润4.38亿美元,均创历史新高。投资要点特斯拉Q1销量/业绩均创新高当地时间4月26日,特斯拉发布其2021年Q1季报,公司2021年Q1实现103.89亿美元,同比增长74%,GAAP净利润(扣除SBC后净利润)4.38亿美元,同比增长2638%。汽车业务实现营收90.2亿美元,同比增长75%,汽车业务毛利率达26.5%,较2019年同期的20.2%和2020年同期的25.5%均有提升,汽车库存周转时间由去年同期的11天下降至8天,持续改善。第一季度,特斯拉通过新能源积分交易获得的收入达5.18亿美元,创下新高。整体上看特斯拉Q1表现优异,多项数据创下历史新高,在高端车型S和X均停产的情况下(公司预计对盈利侧带来约2亿美元损失)汽车业务毛利率仍能维持较高水平证明随着国产Model3和Y国产化率达到90%,其盈利水平显著提升。“电光储”一体将是主要发展方向截至2021年Q1,公司已形成105万辆的电动汽车产能(得益于上海工厂的快速产能爬坡),柏林和德州工厂预计年内投产,2022年上半年为公司贡献至少20万辆的新增产能。自产电池工作还在
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