西南证券：珍宝岛（603567）-2023Q1业绩高增长，疫情后复苏可期

珍宝岛(603567)投资要点事件：公司发布2022年报及2023年一季报，2022年实现收入42.2亿元（+2.2%），归母净利润1.9亿元（-44.2%），扣非归母净利润-2.8亿元（-454%）；2023Q1实现收入15.3亿元（+52.7%），归母净利润2.5亿元（+60.9%），扣非归母净利润2.4亿元（+81%）。2022年下半年受到疫情影响，收入端短期承压。分季度来看，2022年Q1-4公司分别实现收入10/14.8/8.4/9亿元，分别同比+38.2%/+63.4%/-21.9%/-36.9%。公司目前工业业务收入医院端渠道占比仍然较高，因此2022年下半年新冠疫情对公司成药产品销售产生一定负面影响。随着新冠疫情的影响退出，公司工业业务有望迎来恢复性增长。2022年公司工业业务实现收入10.7亿元，同比-29.4%，其中中药业务实现收入8.7亿元，同比-35.2%；中药材贸易实现收入28.1亿元，同比+28.2%；药品贸易业务实现收入3.2亿元，同比-23.3%。全年主营业务毛利率为18.1%，同比减少15.7pp，主要系工业业务收入占比和毛利率有所下降。2022年公司