中泰证券：复旦微电（688385）-Q1营收同比增长，研发费用扩大带动利润承压

复旦微电(688385)报告摘要事件：公司发布2023年一季度业绩报告，业绩期内实现营业收入8.09亿元，同比增长4.33%，实现归母净利润1.88亿元，同比减少-19.2%，扣非后归母净利润1.8亿元，同比减少-20.42%。公司一季度营收保持同比增长，持续加大研发投入，费用增长利润承压。受行业需求影响，公司部分消费类产品线承压，FPGA业务稳步增长带动公司整体营收同比略有增长，一季度各产品线营业收入分别为：安全与识别芯片约为2.08亿元，较上年同期减少2.99%；非挥发性存储器约为2.77亿元，较上年同期增加12.71%；智能电表芯片约为0.47亿元，较上年同期减少54.43%；FPGA及其他芯片约为2.28亿元，较上年同期增加33.62%；测试服务收入（合并抵消后）约为0.5亿元，较上年同期增加16.46%。高毛利业务占比提升带动公司毛利率环比提升3.2pct达到创历史新高66.7%。一季度公司持续加大研发投入，研发同比增加5069万元，费用增长登加计提减值，导致利润有所承压。国内高可靠FPGA市场空间大、门槛高、国产化率低，公司深耕行业多年，产品经过较长时间验证后逐步放量，成长