中泰证券：安琪酵母（600298）-海外市场延续强劲增长，降本增效控制成本压力

安琪酵母(600298)投资要点事件：公司2023Q1实现收入33.97亿元，同比增长12.03%：实现归母净利润3．52亿元，同比增长12.76%：实现扣非后归母净利润3.30亿元，同比增长24.77%。海外市场增长强劲，国内市场逐步修复。2023Q1公司酵母及深加工产品实现收入23.25亿元，同比增长5.36%，其中烘焙面食、微生物营养、YE等业务领域保持了良好的增长态势，保健品、动物营养表现较弱。制糖、包装、其他业务分别实现收入4.83、1.09、4.60亿元，同比分别增长33.23%、1.73%、41.63%。分渠道看，线下、线上分别实现收入22.16、11.62亿元，同比分别增长12.76%、12.07%。分区域看，国内、国外分别实现收入22.04、11.74亿元，同比分别增长1.69%、40.68%。国外市场实现强劲增长，主要系充分利用海外子公司及六个海外事业部当地员工的作用，深度融入当地市场：国内市场通过聚焦重点区域和重点大客户，有针对性的进行市场营销活动，积极组织市场会战，借助大型展会做好产品推广，不断优化销售渠道，提升渠道掌控与服务能力，需求处于持续修复中。一季度公司