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国信证券:油气行业2025年5月月报:OPEC+7月延续增产,受地缘局势及关税政策影响油价波动

发布者:wx****53
2025-06-06
3 MB 25 页
能源 国信证券
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国信证券:油气行业2025年5月月报:OPEC+7月延续增产,受地缘局势及关税政策影响油价波动.pdf
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核心观点 5月油价回顾: 2025年5月布伦特原油期货均价为64.0美元/桶,环比下跌2.5美元/桶,月末收于63.9美元/桶;WTI原油期货均价61.3美元/桶,环比下跌1.5美元/桶,月末收于60.8美元/桶。5月上旬,“对等关税”政策引发经济衰退及能源需求担忧,OPEC+宣布将在6月再次加速增产41.1万桶/天,国际油价大幅下跌;5月中上旬,英美关税贸易协议达成一致,中美大幅下调双边关税,加之中东地区地缘局势紧张支撑,国际油价宽幅上行;5月中下旬,美伊谈判前景不明朗,OPEC+讨论7月继续增产,并可能进一步加快石油增产步伐,国际油价震荡下跌。6月初,乌克兰无人机袭击多个俄罗斯军用机场、以色列就打击伊朗核设施进行准备,原油价格大幅上涨。 油价观点判断: 供给端OPEC+宣布7月份延续增产41.1万桶/天:2024年12月第38届OPEC+召开部长级会议,决定将200万桶/日集体减产、166万桶/日自愿减产目标延长至2026年底;将220万桶/日自愿减产计划再延长3个月至2025年3月底,3月初,OPEC+发布声明,确定该部分自愿减产将和阿联酋增加的30万桶/日产量从2025年4月至

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