民生证券：机械周报：叉车高增长可持续，人工替代仍是长逻辑

报告摘要：周观点工程机械：4月挖掘机销量有望达5万台，行业维持高景气。23日，据工程机械杂志社报道，经草根调查和市场研究，CME预计4月挖掘机（含出口）销量约50000台，同比增长10.07%，相对于今年Q1销量85%的同比增速，增速明显回落。但对于这一情况，我们无需过分担忧，因为从短期来看，4月销量增速的回落主要系挖掘机销售旺季的错位所致：一方面，受去年疫情影响，3月复工复产进度放缓，产能不足叠加部分购机需求向后推移，导致去年4月销量基数较高；另一方面，受就地过年政策影响，21年较往年更早实现了复工复产，销售旺季前移，导致挖掘机需求的提前释放。从长期来看，展望21年，我们认为：1）21年新基建政策将持续为工程机械增量赋能；2）21年仍处于设备更换高峰期，存量替换需求充足；3）新环保排放标准逐步落地将加速落后设备淘汰。考虑到Q1挖掘机同比新增销量6万台，预计全年挖掘机销量有望突破40万台，整体行业景气度有望延续，并存在进一步超预期的可能，重点推荐国内主机厂龙头三一重工、中联重科、徐工机械，另外，当前核心零部件国产替代正加速进行，推荐国产核心零部件龙头恒立液压、艾迪精密。缝纫设备：行业周