中泰证券：航空2023年中期投资策略：α与β共振，布局航空

2023年上半年：行业复苏，业绩提升全球航空业：2023年H1RPK已恢复至2019年同期的90.3%。根据IATA数据统计，2023年H1，全球航空业RPK恢复仅低于2019年同期的9.7%，北美地区RPK已恢复至2019年同期的100.8%，恢复速度全球领先。全球民航复苏国内快于国际，2023年6月，各大洲国内航线RPK水平超2019年同期，但国际航线方面，除北美洲（102%）外均未恢复至2019年同期水平。中国航空业：2023年1-7月航班量恢复至2019年同期的91.43%。根据航班管家数据，2023年1-7月，航班量（含国际及地区）累计恢复至2019年同期的91.43%，2023年7月，航班量（含国际及地区）恢复至2019年同期的100.73%。春秋航空、吉祥航空上半年恢复领先，ASK和PRK均超过2019年同期水平。五一、暑运全行业运营数据向好，票价水平远超2019年同期。2023年下半年：供需两旺，前路明朗供给端：严控。飞机增速仍低。2023年H1全行业机队增速较低，我们预计2023年全年行业飞机增速仍然缓慢，部分航司或不能完成年初目标。预计“十四五”期间机队规模复合增速