万联证券：佳都科技（600728）-跟踪报告：业绩修复可期，AI+智能交通带来新机遇

佳都科技(600728)报告关键要素:5月18日，AI赋能数字中国产业论坛暨2023云从科技人机协同发布会在广州举行。公司与云从科技达成战略合作协议，双方将共同致力于新一代智能交通大模型及其应用技术的联合研发攻关，围绕大模型在智能轨道交通以及城市路面交通领域的应用展开产品研究和成果转化等工作，共建面向新一代智能交通场景的Maas（出行即服务），推动人工智能新技术在智能交通领域场景落地。投资要点:22年受宏观环境影响业绩承压，23Q1公允价值收益拉动利润大幅增长：公司22年业绩承压，主要原因有：1）收入端，公司的智能化业务收入以轨交智能化为主，2022年全国出现多轮疫情导致地铁土建进度延后，而公司相关智能化产品的交付需在车站封顶后1-2年内才能完成并确认收入。叠加供应链运转不畅导致公司智能化产品生产延后，造成公司智能化业务收入同比减少；2）利润端，公司战略投资的人工智能上市企业市值下降，造成非经常性损益-2.62亿元（税后）。23年Q1利润大幅增长，主要原因是公司持有的云从科技股份市值回升，形成公允价值变动收益13.37亿元。自研产品加速落地，在手订单持续夯实：智能轨交方面，华佳Mos地