德邦证券：龙迅股份（688486）-深耕国产高速混合信号芯片，高清视频多领域驱动发展

龙迅股份(688486)投资要点深耕国产高速混合信号芯片，三大业务领域积淀深厚。龙迅股份成立于2006年，是一家专注于高速混合信号芯片研发和销售的集成电路设计企业。公司创立以来不断推陈出新，目前已拥有超过140款不同型号的芯片产品，可全面支持多种信号协议。公司创始人具有中电科三十八所、英特尔、AccelerantNetworks背景，核心技术人员均为公司初创时期加入团队的成员。行业壁垒较高，公司毛利率优势明显，驱动公司业绩良性循环。公司募投项目在公司主营业务相关的研发升级迭代之余，还面向下一代SERDES技术、车载及8K超高清视频芯片、企业级USB、PCIeHub/Switch系列芯片进行研发中心升级与技术攻克。数字时代推动高清视频芯片快速发展，公司对应市场空间逾100亿元。高清视频影像处理流程可分为影像采集、发送端影像处理、信号传输、接收端影像处理、影像显示等环节，每个环节均需要特定功能的视频芯片进行支持方能实现。1）高清视频桥接芯片是视频信号从显示源到显示终端之间传输的桥梁，2025年全球/中国大陆市场规模预计将达到55.74/24.13亿元，公司2020年市占率4.2%/6.2%