财通证券：福斯达（603173）-流程工业景气度高企，国内空分小巨头乘风而起

福斯达(603173)核心观点国内深冷装备小巨人，技术实力处行业前列。公司是国内深冷装备小巨人，主要产品包括空气分离设备及液化天然气装置，2007年与德国林德签订战略合作协议，为林德研发和制造空分装置，在此期间公司产品质量和项目管理水平得到大幅提升，与林德的合作经历也为公司海外竞标项目提供了竞争力。公司分别于2013年和2016年首先成功签订6万等级空分设备和8万等级空分设备，技术实力得到下游客户认可，成为国内少数几家正式进入特大型空分领域的企业之一。流程工业海外景气度高企，国内景气度回升：目前，海外流程工业景气度高企，是油气资源国产能结构调整（向下游延伸）、中国一带一路助力下的全球产能重建和高油气价格的合力，中东、俄罗斯、北非、南美等地区的油气、化肥、钢铁项目建设加速。与此同时，随着国内大型石化及煤化工项目的审批和建设恢复，受疫情等原因积压的项目释放，国内流程工业景气度开始回升。公司深冷设备广泛应用于天然气、煤化工、石油化工、冶金、核电、航空航天、半导体、多晶硅片、新能源电池、工业气体等行业，随着全球流程工业景气度共振向上，公司基本面迎来利好。欧美外资退出俄罗斯市场，中国企业或受益。