中泰证券：有效降低全社会物流成本，智能物流有望受益

智慧物流是“大市场小公司”行业。①大市场：国内智慧物流的市场空间近千亿。根据CIC灼识咨询，2022年中国智慧物流装备市场规模为829.9亿元，同比增长16.1%。其中新能源、快递快运、快消领域的市场规模最大，分别为123、122、105亿元。预计2027年，中国智慧物流装备市场规模可达到1920.2亿元，未来五年CAGR高达18.3%。②小公司：智慧物流产业链上游为设备制造商和软件开发商，中游为系统集成商，下游为各应用行业。其中上游物流搬运机器人呈寡头竞争格局，中游系统集成商的竞争格局分散，诺力股份、今天国际的市占率分别为4.0%、2.9%，各集成商在不同的细分领域有较强的竞争实力。 政策推进物流行业降本增效。2月23日，中央财经委员会第四次会议研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。从物流费用/GDP的公式来看，物流费率（吨公里物流成本）是决定物流成本高低的关键要素，物流成本包括仓储、管理，和运输成本，其中运输成本受到车辆类型及里程数影响，那么通过自动化、智能化降低仓储和管理成本，就是降低物流费用率的重要途径。①降低仓储成本：我国智能物流设备渗透率尚