开源证券：传媒行业周报：紧握优质游戏CP，长看“短视频+”带来的机会

继续把握优质游戏CP业绩和估值“戴维斯双击”机会根据吉比特公告的2021年一季报，公司Q1营业收入同比增长51.1%，归母净利润及扣非后归母净利润分别同比增长13.4%和20.4%，超市场预期，主要原因系一季度新上线的游戏《一念逍遥》流水表现突出，带来业绩增量；我们在此前吉比特深度报告《<问道>夯实业绩基石，差异化赛道拓宽成长边界》中认为，除了《问道》之外，吉比特在Roguelike、放置挂机、模拟经营等创新品类的研发能力或持续得到验证，储备游戏陆续上线后有望贡献业绩增量，值得期待。另外，完美世界此前公告的2021年第一季度业绩预告显示，Q1游戏业务实现的净利润预计同比下降15.2%-19.1%，在2020年高基数下该降幅亦好于市场预期；姚记科技、恺英网络、天神娱乐预告的2021年Q1业绩亦实现较快增长或大幅改善。我们认为，A股游戏板块上市公司公告的Q1业绩普遍好于此前市场较悲观的预期，在一季报逐步落地后，业绩预期的修复有望带来估值的修复，而近期字节跳动、腾讯、哔哩哔哩等互联网流量巨头加快对于优质游戏CP的收购或投资，显示优质CP的稀缺性价值，亦或推升二级市场游戏公司估值。另一方面，储