信达证券：钢铁行业周报：产能置换实施办法征求意见稿发布，落后产能有望加速退出

事件： 2025年10月，为落实全国新型工业化推进大会部署，加快推进存量产能减量提质、结构优化和转型升级，促进市场供需平衡，推动行业高质量发展，依据国家有关法律法规和产业政策，工业和信息化部对《钢铁行业产能置换实施办法》（工信部原〔2021〕46号）（下称“2021年版”）进行了修订，研究形成了《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）。 点评： 《征求意见稿》进一步收紧产能置换。（1）置换比例进一步提高，进一步凸出减量置换理念。《征求意见稿》统一要求各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例不低于1.5:1，仅对2021年6月1日后兼并重组的新取得合规产能给予1.25:1优惠，等量置换情形大大收缩，仅限特定工艺/情形。而2021年版则为重点区域1.5:1，其他地区1.25:1。（2）设定跨省置换限制，重点区域禁止产能转入。《征求意见稿》提出“重点区域（京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原）严禁新增钢铁产能总量，严禁从非重点区域向重点区域转移钢铁产能，严禁不同重点区域间转移钢铁产能。”即任何形式的钢铁产能（通过新建、扩建、置换等）均不得由非重点区流入重点区或在不同重点