浙商证券：华东医药2023年半年报点评报告：业绩稳健增长，国内医美超预期

华东医药(000963)投资要点业绩概览：23H1扣非归母+12%符合预期，国内医美伊妍仕少女针超预期23H1：实现收入204亿（同比+12%），归母净利润14.3亿元（同比+7%），扣非归母净利润14.3亿（同比+12%）。若扣除股权激励费用及参控股研发机构等损益影响，23H1扣非净利增速21%。23Q2单季度：实现收入103亿（同比+11%），归母净利润6.8亿元（同比+7%），扣非归母净利润6.7亿（同比+17%）。解读：1）原预期Q2单季度收入和利润增速均在10%-20%，实际Q2收入符合预期下限，利润符合预期。2）国内医美欣可丽超预期，我们上调欣可丽全年收入预期至11亿元。23H1欣可丽美学（主要是伊妍仕少女针）收入5.16亿，对应Q2超3亿，月均销售过亿。考虑到上半年销售表现靓丽，我们将欣可丽全年收入预期上调至11亿元。分业务来看：工业、商业板块稳健增长，国内医美增速超预期医药工业：H1子公司中美华东收入60.5亿（同比+10%），扣非净利润12.3亿（同比+15%）；Q1-Q2收入增速均在10%左右。医药商业：H1收入136亿（+11%），净利润2.2亿（+9%）；Q2增