信达证券：轻工制造行业周报：家居社零增速回升，推荐顺周期子板块

本期内容提要：【周观点】推荐欧派家居、志邦家居、索菲亚、太阳纸业、华旺科技，建议关注裕同科技。1）家居：据国家统计局数据，8月当月家具社零同比+4.8%，增速较7月环比上升4.7pct，基本符合我们6月家居行业专题报告《消费属性持续验证，关注板块估值修复》的判断，即“家居消费的复苏进程仍处于与2020年相似的节奏通道中”，第一波回补需求在2个月内集中释放后开始降温，表现在家具社零增速于今年2月小幅抬升后开始放缓，而2020年家具社零增速于5月回升至3%后开始回落，于20年8月见底。展望未来，我们认为随着对地产和家居消费的实质性政策不断落地，以及消费旺季来临，行业基本面有望逐步筑底回升。持续推荐阿尔法标的欧派家居、志邦家居、顾家家居，低估弹性标的索菲亚、金牌厨柜，以及优质赛道龙头慕思股份、喜临门、箭牌家居。2）造纸包装：9月中旬浆纸联动趋势延续，箱板瓦楞纸也呈连续小幅推涨行情，旺季市场情绪回暖，看好纸企Q3盈利复苏，持续推荐太阳纸业、华旺科技。包装板块，我们认为大包装龙头裕同科技仍处于中期利润率修复通道，建议关注下游需求改善。3）必选：持续看好优质必选龙头强发展韧性，品牌集中仍是行业长期