中泰证券：晶科能源（688223）-2024年半年报点评：夯实全球组件龙头地位，推进全球产业链布局

晶科能源(688223) 投资要点 中报业绩亮眼，经营管理能力卓越。公司发布2024年半年报，2024H1实现营业收入472.5亿元，同比减少12%，实现归母净利润12.0亿元，同比减少69%，实现扣非归母净利润2.2亿元，同比减少94%；拆分来看，公司2024Q2实现营业收入241.7亿元，同比减少21%，实现归母净利润0.24亿元，同比减少99%，环比减少98%，实现扣非归母净利润0.26亿元，同比减少99%，环比减少86%。2024Q2经营业绩环比大幅减少的主要原因为：其他收益8.9亿（与收益相关的政府补助为主），投资亏损1.1亿，资产减值损失4.3亿（存货跌价损失及合同履约成本减值损失）；此外，公司营业外支出计提7.5亿，主要为火灾损失。从经营端来看，在光伏产业链整体盈利大幅承压背景下，公司上半年仍实现12亿利润，二季度经营端盈亏基本平衡，体现出公司卓越稳健的经营管理能力。 夯实全球组件出货第一地位，持续推进全球产业链布局。2024年上半年公司实现组件出货43.8GW，继续夯实出货量排名行业第一地位；考虑当前国内竞争相对激烈，海外除马来西亚和越南产能外，公司持续推进全球产业链建