国联证券：交通运输：航空系列深度之二-困境反转，需求重回高增

航空需求处于快速攀升阶段。2003年-2019年，我国航空年运输周转总量从171万吨公里增至1293万吨公里，CAGR13.5%；年客运量从0.87亿人次增至6.6亿人次，CAGR13.5%；年货运量从219万吨增至753万吨，CAGR8%，航空是交运中的高成长板块。航空出行人次和人数均低、增长潜力大。2019年，我国航空客运6.6亿人次，公共出行人次占比仅5%，人均乘机比0.47，低于全球均值0.6，在G20国家中排名靠后；据民航局数据，2019年航空出行人数不足2亿（而中等收入人口有4亿），国内约10亿人未乘坐过飞机，我国具备形成超级航空市场的条件。我国幅员辽阔、地形多样，航空超越地面限制、高效运输的特点契合我国地理特征；我国人口基数大、密度高，且经济处于较快发展阶段，借鉴海外成熟市场经验，航空运输有望大有可为。市场需求逐步细分、新兴市场成长性更突出。国内低成本航空渗透率不足一成，全球平均为三成，未来低成本航空有望与全服务航空共同主导市场；支线机场成未来机场建设增量的主体，国内支线航空尚未形成规模，在“干支通、全网联”战略下支线航空有望快速崛起；国际市场需求增速快于行业整体，201