民生证券：东方电缆（603606）-2023年年报点评：业绩符合预期，需求起量在即

东方电缆(603606) 事件：2024年3月20日公司发布年报，报告期内实现营收73.10亿元，同比增长4.30%；实现归母净利润10.00亿元，同比增长18.78%；实现扣非归母净利润9.68亿元，同比增长15.50%。单四季度公司实现营收19.61亿元，同比增长45.85%、环比增长18.00%；实现归母净利润1.78亿元，同比增长68.63%、环比下降13.22%；实现扣非归母净利润1.66亿元，同比增长96.98%、环比下降14.76%。盈利水平方面，2023年公司销售毛利率为25.21%，同比+2.83Pcts；净利率为13.24%，同比+1.28Pcts；23Q4公司销售毛利率为22.45%，同比+5.27Pcts、环比+1.56Pcts；净利率为9.09%，同比+1.2Pcts、环比-3.27Pcts。 分业务结构来看：2023年公司海缆/陆缆/海工业务分别实现收入27.66/38.27/7.09亿元，同比分别+23.47%/-3.77%/-9.94%；占营业收入比重分别为37.8%/52.4%/9.7%，较2022年分别+5.9Pcts/-4.4Pcts/-1.5Pc