山西证券：煤炭行业周报：量减需增进口倒挂，煤炭价格企稳反弹

投资要点动态数据跟踪动力煤：日耗回升，动力煤企稳反弹。阿拉善事故影响继续，主产地安监趋严，煤炭供应略有收紧；需求方面，气温回升带动民用电力需求向好，社会用电量及沿海八省煤炭消耗波动走高；非电煤耗方面，本周大宗商品价格企稳反弹，开工有所回升，煤炭需求也有所增加。但库存方面，终端需求虽有所启动，但环渤海各港调入大于调出，港口煤炭库存维持高位。动力煤价格受日耗回升，监管趋严及进口煤价格倒挂等影响，交易热情回升，开始企稳反弹。展望后期，稳经济政策措施进一步落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间，同时，低基数下生活用电需求也有望增长；另外，安全生产形势趋紧或成为常态，国内产地产量的增长空间有限，随着气温回升，南方来水不足，水电出力或受影响；叠加国际煤炭需求供需或偏紧，进口煤增量预期仍存变数，预计动力煤价格或将有所回升。截至5月19日，广州港山西优混Q5500库提价1070元/吨，周变化-1.38%；5月秦皇岛动力煤长协价719元/吨，环比4月下跌4元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周-0.26%、0%和-0.39%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差-3元/吨，周变化-