浙商证券：岳阳林纸点评报告：Q2略有承压，H2迎盈利修复，CCER重启值得期待

岳阳林纸(600963)8月25日，公司发布2023年中期业绩：2023H1公司实现营收46.96亿元（同比+21.47%），归母净利1.03亿元（同比-65.66%），扣非归母净利0.55亿元（同比-80.20%）；2023Q2公司营收21.74亿元（同比-1.05%），归母净利1542万元（同比-91.21%），扣非归母净利润-751万元，Q2成本改善滞后略有承压，H2纸价回暖、成本红利释放迎来业绩修复，CCER重启渐行渐近，林业碳汇成长空间广阔。H1造纸主业略承压，H2改善可期分产品看，2023H1印刷用纸/包装用纸/工业用纸/办公用纸/木材销售/化工产品分别营收24.70/4.50/0.38/0.48/7.11/0.83亿元，营收较上年同期分别+10.84%/-5.06%/-5.78%/-25.85%+219.60%/-24.35%，印刷用纸/包装用纸/工业用纸/办公用纸/木材销售/化工产品在总收入中占比53.22%/9.71%/0.82%/1.03%/15.33%/1.78%，木材销售营业收入增加，主要系本期子公司茂源林业木片销售量较上年同期增加。2023H1印刷用纸/包装用