德邦证券：公用事业：抽水蓄能容量电价落地，长期价值值得重视

事件：5月15日，国家发改委发布《关于抽水蓄能电站容量电价及有关事项的通知》，《通知》要求核定在运及2025年底前拟投运的48座抽水蓄能电站容量电价，进一步明确抽水蓄能发展要求。短期来看，本次核准容量电价或降低部分抽蓄电站盈利能力。以南网储能为例，5月16日公司公告，国家发展改革委核定了公司投运的7座抽水蓄能电站容量电价，核定电价自2023年6月1日起执行，预计减少公司2023年收入预算4.96亿元。长期来看，明确抽水蓄能盈利预期，更好促进发电侧新能源消纳。《通知》明确了全国48座抽水蓄能电站容量电价和容量电费的分摊方式，释放了清晰的电价信号，有利于形成稳定的行业预期，充分调动各方面积极性，推动抽水蓄能电站建设，发挥电站综合运行效益，更好促进新能源发展，更好保障电力系统安全稳定运行。参与市场促进经营合规高效发展，积极推进项目建设。《通知》要求，电网企业统筹保障电力供应、确保电网安全、促进新能源加快发展等，合理安排抽水蓄能电站运行，与电站签订年度调度运行协议，公平公开公正实施调度；各地发展改革委加强对抽水蓄能电站容量电价执行情况的监管。结合此前国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展