开源证券：商贸零售行业周报：2023年双11超头美妆节在即，关注国货品牌表现

2023年双11超头美妆节在即，关注头部国货品牌表现本周，多家电商平台先后发布双11大促计划，总体看2023年双11节奏和往年类似；考虑到疫情后消费者习惯改变（追求性价比、更谨慎理性等），电商平台以“低价”为核心，新增直降等活动。对美妆行业而言，天猫平台是重要阵地，超头主播李佳琦直播间“美妆节”也备受关注。相较2022年双11，本次超头美妆节国货品牌情况有所分化：参与度方面，多数国货品牌整体参与度有所提升，彩棠、润百颜等2022年同期未参加的国货品牌本次将亮相直播间，珀莱雅、可复美等品牌加大合作力度，而部分处于调整期的品牌，其活动SKU则有所收缩。折扣方面，从到手价角度看，各品牌控价良好，到手价格基本与2022年大促持平；从赠品角度看，相比2022年各品牌赠品更加纯粹、价值感更强，部分品牌尽管有所提价，但考虑含赠品的折扣力度仍略大于2022年双11；另外多数国货品牌折扣力度在35%以下，而国际大牌则多在35%以上，国货品牌整体折扣力度大于国际大牌。我们认为，2023年以来电商大促虹吸效应有所加强，头部国货品牌依托优质品牌并与超头主播加深合作，有望取得较好表现。行业关键词：抖音双11、淘