德邦证券：食品饮料行业周报：需求复苏方向未变，底部建议更加乐观

投资要点：白酒：需求继续温和复苏，预期低位价值凸显。本周发布社零数据，4月社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%，略低于市场一致预期（20.2%）。4月餐饮收入同比增长43.8%，烟酒类同比增长14.9%，22年4月基数较低，社零总额/餐饮收入/烟酒类收入较21年复合增速分别为2.6%/5.4%/5.7%。目前正处于白酒销售淡季，主要酒企控货挺价后价盘普遍有所提升，散瓶茅台、五粮液价格分别较4月提升40元/瓶、5元/瓶，臻酿八号、红花郎、窖藏1988等次高端产品批价也有5-15元提升。当前行业已经处于预期低位，继续推荐全年α标的及5月金股顺鑫农业，今年动销及新品铺货进度顺利，公司地产业务剥离进展顺利，集团董事长调整后续改革可以适当期待，当前位置仍然继续推荐。建议重点关注市场预期差较大的珍酒李渡、改革动能持续释放的老白干酒、基本面有望逐步改善的五粮液、泸州老窖，低基数方面关注次高端、苏酒。啤酒：量价齐升趋势延续，Q2旺季业绩弹性或更大。年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等场景改善恢复带动销量增长，行业高端化逻辑持续演绎。4月全国啤酒当月产量为305.9万千升，同比提升21.1