首创证券：电气设备行业简评报告：光伏产业链博弈持续，关注高镍正极快速增长

核心观点硅料环节价格涨势未歇，硅片环节继续跟涨。2021年作为“十四五”开局之年，全新平价时代的光伏产业迎来的是全球碳中和目标主流趋势下爆发式的市场需求预期，光伏产业链各环节产能快速增长。因各环节进入壁垒和扩产周期的差异，供给能力出现结构性短缺，硅料环节成为供给产业链“卡脖子”环节，产业链价格同步“激荡不安”。硅料价格继续冲高，硅片环节继续跟涨传导成本压力。“缺芯”影响逆变器供应链，逆变器环节缺货涨价。2021年半导体行业供需失衡，各类芯片全线急缺。IGBT是光伏逆变器的重要零部件，在全行业缺芯”大背景下，部分生产逆变器芯片的产线转而生产汽车芯片、消费电子芯片，导致逆变器IGBT供应出现短缺，本周多家二线光伏逆变器生产商将户用逆变器售价上调10-15%。一线厂家因供应链优势暂未出现IGBT供货短缺问题，售价保持稳定。强者恒强，关注硅料环节超额收益及各环节龙头企业优异的盈利能力。预计硅料供需不平衡的现象将持续到2022Q2，在硅料企业成本不变的情况下，售价的持续提升带来显著的超额收益；在产业链供需结构性不平衡，价格剧烈波动的情况下，龙头企业能够发挥出供应链优势和定价话语权，具备优秀的盈利