财通证券：建筑装饰行业投资策略报告：国内基建投资景气度如何

核心观点4月基建投资略有放缓，展望全年基建增速或前高后低。统计局近期发布2023年1-4月固定资产投资数据，狭义、广义基建投资累计分别同增8.5%、9.8%，环比Q1降低0.3pct、1.0pct，其中4单月狭义、广义基建投资分别同增7.9%、7.9%，环比3单月分别降低0.72pct、2.0pct，4月狭义基建投资放缓部分是因为道路和公共设施管理业投资放缓明显：分细分板块看，2022M1-4铁路运输业、道路运输业投资分别增长14.0%/5.8%，环比下降3.6pct/2.7pct；水利管理业及公共设施管理业投资分别增长10.7%/4.7%，环比变动+0.4pct/-3.0pct。我们预计二季度基建投资仍可保持在较高强度，得益于1）在气候相对适宜、专项债（截止5月20日累计发行1.81万亿同比接近持平）相对充裕的支持下，在建项目的施工正常推进；2）去年二季度投资基数相对较低。展望下半年，从需求端，以中国建筑、中国中冶、中国电建、中国化学为代表的四大央企前4月份新签分别同增11.63%/3.84%/11.49%/0.50%，较2022年全年有不同程度放缓；从资金端，截至目前专项债和信贷资