东吴证券：纽威股份（603699）-2024年三季报点评：毛利率提升明显，Q3归母净利润同比+35%略超预期

纽威股份(603699) 事件：公司发布2024年第三季报告。 投资要点 营收增速受基数影响，利润增速超预期 2024年前三季度公司实现总营收45亿元，同比增长5%，归母净利润8.3亿元，同比增长41%，扣非归母净利润8.2亿元，同比增长30%。单Q3公司实现总营收16.2亿元，同比下降11%，增速受去年基数较高影响。单Q3归母净利润3.4亿元，同比增长35%，扣非归母净利润3.3%，同比增长20%，非经受套保政策影响。受益海外油气、海工下游需求增长，公司主动加大市场拓展力度，Q3收入维持较高水平，业务结构优化及原材料价格下降，利润增速显著强于营收。 受益结构优化，毛利率提升明显 2024年Q3公司实现销售毛利率38.9%，同/环比增长6.3/1.4pct，销售净利率21.1%，同/环比提升7.1/1.2pct。2024年Q3公司期间费用率11.9%，同比下降0.3pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为6.4%/3.6%/1.1%/0.9%，同比分别变动0.1/1.1/-1.7/0.2pct。受益高毛利率的海工、LNG占比提升和钢材价格下降，公司毛利率提升明显。 新任高管激励充