东吴证券：非银金融行业跟踪周报：成交持续活跃，券商估值提升空间大；长债利率利好保险固收资产配置

投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年09月08日-2025年09月12日）非银金融板块各子行业均跑输沪深300指数。多元金融行业上涨0.87%，证券行业上涨0.64%，保险行业下跌0.73%，非银金融整体上涨0.24%，沪深300指数上涨1.38%。 证券：交易量同比大幅提升；券商分类评价启动。1）9月交易量同比大幅提升。截至9月12日，9月日均股基交易额为28001亿元，较上年9月上涨206.86%，较上月增长6.84%。截至9月11日，两融余额23404亿元，同比提升69.03%，较年初增长25.52%。截至9月12日，9月IPO发行3家，募集资金13.83亿元。2）券商分类评价启动。近日，部分地方证监局已启动2025年证券公司分类评价工作。在今年分类评价工作中，将对证券公司服务脱贫攻坚等社会责任履行情况、行业文化建设、功能发挥情况、证券公司服务中小企业、参与北交所市场改革情况进行专项评价。3）9月12日证券行业（未包含东方财富）2025E平均PB估值1.3x。推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头，如中信证券、同花顺、东方财富等。 保险：上半年净利润小