国海证券：钢铁与大宗商品行业周报：强预期弱现实，商品价格涨跌互现

投资要点 美国PCE低于预期。本周5月28日明尼阿波利斯联邦储备银行行长NeelKashkari称美国经济保持着“显著韧性”，劳动力市场依旧强劲，美联储不必急于降息。美元指数由弱转强，国债收益率上升。5月31日，美国发布经济数据显示美国的通胀有所回落，美国4月核心PCE物价指数环比增长0.2%，为今年内最低增速，该指数同比增速放缓至将近2.8%创三年新低。虽然通胀方面存在利好，但短 期内难以改变利率高企的状态，美联储观望立场明显。欧元区近期的经济数据释放了比较积极的复苏信号，5月欧元区经济景气指数上升，CPI同比上升0.2pct，抗通胀进程依旧承压。尽管如此，市场仍维持今年欧元区降息的预期，6月降息约25个基点。 国内方面，本周国家统计局发布中国4月工业企业利润，累计同比+4.3%，当月同比+4%，由降转增。分行业来看，制造业和电力等公用事业行业利润大增，当月同比分别为21.37%、33.12%。整体上前期政策效果持续显现，市场需求继续回暖，工业生产回升向好，尤其是煤价下跌和电力需求的增长，带来电力等公用事业边际利润改善。此外5月29日国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》