开源证券：农林牧渔行业周报：仔猪盈利不改能繁去化大趋势，禽流感全球蔓延提振白鸡景气度

周观察：仔猪盈利不改能繁去化大趋势，禽流感全球蔓延提振白鸡景气度生猪：生猪供给充足猪价低迷态势延续，仔猪盈利不改能繁去化大势。据涌益咨询，截至2023年5月19日，全国生猪销售均价为14.15元/公斤。据农业农村部数据，2023年4月全国生猪出栏环比增长3.1%，同比增长6.7%，能繁母猪存栏4284万头，环比-0.5%，同比+2.6%。仔猪盈利或是能繁去化最后的扰动，我们预计生猪产能过剩猪价低迷态势或延续，养殖持续亏损或导致养户补栏仔猪意愿逐步下降，届时仔猪亏损或是行业产能加速去化之时。白鸡：多国报告新增高致病性禽流感病例，供给扰动提振白鸡景气度。本周巴西、英国、俄罗斯陆续报告新增高致病性禽流感病例，高致病性禽流感全球蔓延形势依然严峻，后续白羽鸡海外引种及全球鸡肉供应仍因禽流感全球蔓延存在不确定性，白鸡景气度有望提升。饲料：饲料价格见底回落态势启动，禽畜养殖成本有望持续下行。据Wind数据，玉米前170天（ttm）及豆粕前170天（ttm）价格均已开启回落态势，养殖端饲料成本压力有望逐渐减弱。周观点：白羽肉鸡周期上行利润可观，猪价持续磨底成长企业占优供需双驱白羽鸡价上行，全产业链盈利