西南证券：有色行业周报：黄金和铜铝将迎来买点

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3944.54,周涨0.17%。有色金属指数收报4581.51,周涨0.94%。本周市场板块涨幅前三名：电子(+5.17%)、国防军工(+4.79%)、机械设备(+4.01%)；涨幅后三名：建筑装饰(-3.00%)、房地产(-3.96%)、传媒(-5.60%)。贵金属：美国通胀数据保持高位，就业数据仍有韧性，市场对后续降息节奏的预期较为摇摆，美联储官员近期发声略显鹰派，短期金价或仍需调整蓄力，关注降息预期的进一步明确。长线维持看好黄金大周期：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；全球央行增持黄金，战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：国内4月信贷与通胀数据不及预期，压制风险偏好，海外通胀的韧性和就业数据的强劲摇摆降息预期，美元指数震荡反弹，给金属价格带来压力。电解铝复产节奏仍然偏慢，供给受限给予铝价支撑。长线持续关注供给增速低、消费持续受益于新能源高增的铜铝板块，等待价格充分调整后的投资机会，推荐低能源成本铝冶炼企