中原证券：券商板块月报：券商板块2023年6月回顾及7月前瞻

券商板块2023年6月行情回顾：2023年6月券商指数延续回落调整，但跌幅收窄。中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌1.52%，跑输沪深300指数2.68个百分点。6月券商板块连续出现普跌，板块平均P/B的震荡区间为1.220-1.282倍。影响上市券商2023年6月月度经营业绩的核心要素：（1）权益弱势盘整、固收依旧强势，上市券商自营业务将在固收自营持续处于牛市周期的带动下，环比稳中有升。（2）日均成交量、成交总量环比均实现小幅回升，行业经纪业务景气度维持在近12个月来的中游水平。（3）两融余额小幅走低，并再度跌破1.6万亿大关，对上市券商单月经营业绩的边际贡献由正转负。（4）行业投行业务总量受股权融资规模持续回落的影响，仍有小幅下滑。投资建议：（1）进入7月以来，各权益类指数低位窄幅震荡整理，延续弱势表现，行业权益类自营业务的经营环境面临年内冰点，固定收益类指数延续强势表现并再创近三年来新高，上市券商自营业务整体将在固收自营的带动下展望偏乐观。（2）截至目前日均成交量环比明显缩量、成交总量大概率将回落至年内次低位，预计7月行业经纪业务景气度将出现较为明显的下滑。（3）截至目前7月最新两融