民生证券：龙迅股份（688486）-2023年中报点评：Q2业绩超预期，8K超高清、车载新品布局未来

龙迅股份(688486)事件：8月21日，龙迅股份发布2023年中报，公司上半年实现营收1.34亿元，YoY+9.59%，归母净利4194.98万元，YoY+3.79%。Q2业绩超预期，存货持续去化。Q2公司实现营收8227.94万元，同比增长47.34%，环比增长59.31%，创历史新高，行业景气度低位但公司逆势实现环比高增长；毛利率52.19%，环比-2.72pct，毛利率下降主要因产品结构影响；且由于费用刚性，营收起量的同时带动净利润大增，公司实现归母净利3465.07万元，同比增长111.52%，环比增长高达374.73%。此外，Q2公司存货6775.63万元，环比下降16.80%，存货持续去化，彰显行业拐点。产品研发步履不停，8K超高清、车载等新品开启未来。23年H1研发费用约0.30亿元，同比增加11.79%，占营收比例22.37%。公司研发的支持HDMI2.1、DP1.4协议规范的4K/8K超高清视频信号桥接芯片开始批量出货，为市场上少数可兼容多种超高清信号协议的芯片，可以满足新一轮4K/8K显示器的升级换代需求以及AR/VR、超高清商业显示的市场需求，进一步升级的超高清