湘财证券：银行业事件点评：存款利率自律机制持续发挥作用，促进银行降本增效

事件：据每日经济新闻、界面新闻等多家媒体报道，5月15日起，银行协定存款与通知存款利率自律上限下调，四大行执行基准利率加10个基点，其他金融机构执行基准利率加20个基点。同时，停办不需要客户操作、智能自动滚存的通知存款，存量自然到期。核心要点：协定及通知存款利率自律上限下调过去，通知存款、协定存款实际执行利率远高于基准利率，有中小银行计价在2%以上，高于基准利率超过50个基点，此次调整后该类存款利率下行幅度预计在30到50个基点左右。存款降本信号意义明确通知存款和协定存款利率下调对负债成本的影响或有限，但政策推动存款利率下行信号明显，有利于促进银行降本增效。今年3月，3年期、5年期的存款加权平均利率分别在3.1%和3.5%左右，这个水平仍然是高于流动性更好的同期限国债收益率近0.6个和0.8个百分点。同时，由于存款结构定期化趋势，银行负债端成本进一步提高。高息存款将对低息机构揽储形成压力，引导行业存款利率自律上限下行，有利于减少存款竞争，降低银行存款成本和息差压力。中小银行息差有望率先企稳今年4月，利率自律机制增加存款利率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，有助于进一步推动存款利率