万联证券：传媒行业周观点：腾讯国内游戏市场Q1收入迎来回暖，文娱IP收入近四成来自游戏

行业核心观点：上周传媒行业（申万）下跌5.60%，居市场第31位，跑输沪深300指数。腾讯Q1收入483亿元，18款新游蓄势待发。游戏业务板块，腾讯Q1收入483亿元，同比增长10.8%。其中公司本土市场游戏收入351亿元，同比增长6%，是该数据近一年来的首次恢复增长。18款新游品类覆盖射击、MMO、二次元、沙盒等多项赛道，国内自研工作室、拳头、烛龙等海内外知名厂商也在发力。我们认为腾讯从增强自身实力到帮助行业伙伴发展，从扎根国内市场到走向国际，每一年腾讯游戏一直在扩充游戏赛道的宽度、扩大中国游戏的国际影响力，扩展游戏的价值边界，用自己的方式实现产品、赛道、战略与价值的“扩容”；文娱IP收入超4600亿元，近四成来自游戏。2022年中国文娱IP市场规模4656.2亿元，同比下降5.7%；IP改编移动游戏市场实际销售收入1035.6亿元，IP改编新游流水占比持续下降；移动游戏衍生品市场规模达35亿元，连续三年增长。我们看好知名IP与游戏厂商的后续联动，建议关注IP储备丰富的头部游戏厂商。投资要点：游戏：1）腾讯举办2023游戏发布会，公布20款新品清单。随着版号常态化发放，今年腾讯发布会