中国银河：建材行业行业周报：需求疲软，价格弱势运行

核心观点水泥：需求偏弱，价格下行，错峰生产力度加大。需求方面，本周雨水天气影响减小，部分区域水泥需求有所恢复，但整体仍处于偏弱状态，下游房地产新开工端未见好转，对水泥下游需求短期暂无拉动作用，基建投资继续保持高增速水平，将继续支撑后续水泥需求。供给方面，部分省份加强错峰生产力度以缓解企业库存高位压力，预计后续水泥供给量将小幅减少，关注熟料库容变化情况。价格方面，水泥价格持续下降的同时煤炭价格震荡下行，水泥单位利润保持较平稳运行，成本端对价格暂无实质影响；需求恢复不及预期下，为缓解库存压力，企业有以价换量的预期存在，短期水泥价格或将继续下行。浮法玻璃:库存继续上升，价格出现小幅回调。周内浮法玻璃价格呈回落态势，周均价环比微降。需求方面，受益于竣工端持续回暖，浮法玻璃市场需求有所好转，但目前中下游以按需备货为主，部分地区受天气降雨影响，下游需求有所放缓，整体需求稳中偏弱运行。短期来看，需求有所松动下，浮法玻璃价格以维稳为主；中长期来看，地产竣工快速恢复，终端工程需求恢复预期仍存，浮法玻璃价格有上涨空间。供给方面，本周供给量略增，浮法玻璃行业整体供给量呈收缩态势，行业龙头企业市占率有望提升。