华西证券：广汽集团（601238）-系列点评三十九：电动化转型加速 自主高端化向上

广汽集团(601238)事件概述公司发布2023年半年报：2023H1公司总营收615.9亿元，同比+27.1%；归母净利润29.7亿元，同比-48.4%；扣非净利润为27.0亿元，同比-52.1%。其中，2023Q2总营收为353.5亿元，同比+39.1%；归母净利润14.3亿元，同比-47.9%，环比-7.2%；扣非归母净利润12.7亿元，同比-53.8%，环比-11.6%。分析判断:投资收益拖累业绩毛利率边际向上收入端：公司2023H1营收615.9亿元，同比+27.1%，其中2023Q2营收353.5亿元，同比+39.1%，环比+33.1%。自主品牌销量同比大幅增长，2023上半年广汽自主品牌销量为39.7万辆，同比大幅增长45.6%，广汽传祺/广汽埃安批发销量分别为18.8/20.9万辆，同比分别+9.0%/+108.8%。埃安需求向上带动公司ASP持续提升，2023H1公司ASP提升至12.9万元，同比+0.3万元。我们判断2023年埃安销量有望保持高速增长，公司有望迎来量价齐增。毛利率：公司2023H1毛利率为5.2%，同比-1.0pct，其中2023Q2毛利率6.0%，