民生证券：有色金属周报：铜铝延续复苏，继续看涨锂精矿

报告摘要：每周随笔：供给扰动、需求恢复，吨铝利润有望维持高位在双控政策下，内蒙古已实现减产32.2万吨、且明确21年不审批新增产能；宁夏近日也表示21年将淘汰落后和过剩产能，严控违规新增产能。“碳中和”或将压制火电铝等高能耗产能的边际增速，供给释放或不及预期。3月以来下游铝加工开工率逐步提升，平均开工率由3月初的69.1%提升至72.1%。氧化铝供给过剩局面短期难以改观，电解铝-氧化铝价差持续走阔，吨铝利润仍有望维持高位，持续推荐神火股份。本周观点基本金属：上周国内基本金属涨跌互现，铜、铝、铅、锡分别上涨2.50%、2.83%、1.07%、0.39%，锌、镍分别下跌0.59%、2.61%。铜：智利疫情对铜矿供给仍造成扰动，4-5月多家冶炼厂检修将近，供给扰动明显；国网订单Q2逐步落地，同时地产、家电需求持续向上，铜价有望继续上行。铝：本周电解铝库存下降2.4万吨至118.3万吨，本周行业平均开工率77.8%，与上周整体持平；内蒙因能耗双控已经限产，碳中和或持续影响供给增速，供给增加有限；铝价有望震荡向上。氧化铝维持过剩，吨铝利润维持高位。推荐紫金矿业、神火股份；加工股推荐明泰铝业、云海