中泰证券：瑞可达（688800）-业绩短期承压，持续加大研发投入

瑞可达(688800)公告摘要：公司发布2023年一季报，实现营收3.29亿元，同比下降9.19%，归母净利润0.41亿元，同比下降26.46%，扣非后归母净利润0.38亿元，同北下降19.83%。业绩短期承压，毛利率保持稳定。受下游需求波动、行业竞争环境及22年同期高基数影响，Q1营收有所下滑，毛利率27.42%，同比及环比提升2.45pct、0.86pct，较为稳定，公司通过升级选代提高产品价值量，工艺改善及自动化生，价格传导机制等措施应对产业链经营成本压力，并利用自身整体解决方案能力优势，提高产品附加值。Q1单季度研发投入0.23亿元，同比大幅增长70.43%，登加股权激励费用，期间费用同比增长70.37%，期间费用率14.26%，同比及环比提高6.66pct、2.0pct，其中销售/管理/研发赏用率分别为2.52%/457%/7.04%，同比增加1.15/2.28/3.29pct，财务费用率0.12%，同比基本持平受费用增加影响，Q1净利率12.45%，同比下降2.96pct.随着研发成果逐步转化，公司产品结构有望不断优化，高附加值产品及规模效应有望带动整体收入利润保持稳健增长