中泰证券：旗滨集团（601636）-浮法盈利筑底回升，光伏玻璃全年放量在即

旗滨集团(601636)投资要点事件一：4月25日晚公司发布22年年报，全年实现营收133.1亿元，同比-9.4%；归母净利13.2亿元，同比-69.0%；扣非归母净利11.9亿元，同比-71.3%。单四季度营收34.7亿元，同比-10.3%；归母净利0.7亿元，同比-87.9%；扣非归母净利润0.4亿元，同比-91.9%。事件二：公司发布23年一季报，23Q1实现营收31.3亿元，同比+2.2%；归母净利1.1亿元，同比-78.4%；扣非归母净利0.6亿元，同比-86.6%。浮法业务景气复苏在途，盈利修复可期。受浮法行业景气下行影响，22年公司浮法玻璃销量同比下滑9%至1.08亿重箱，单价同比-23%至81元/重箱，叠加主要原燃料成本高位运行，我们估算公司全年单箱净利同比-73%至约7.8元/重箱。23Q1随着防控政策调整及“保交楼”政策的积极推进，地产竣工明显改善。据国家统计局，23年1-3月全国地产竣工累计同比+14.7%，单3月同比+32.0%。我们预计在竣工修复背景下，公司23Q1浮法玻璃销量同比略有回升。进入3月随竣工加速回暖，浮法厂商库存快速去化。据卓创资讯，截至4月28