首创证券：煤炭开采行业简评报告：煤价下跌有限，反弹仍旧可期

动力煤价格涨跌互现逐渐企稳，气温升高电力用煤需求有望增加。供给方面，受煤矿事故影响，主产区煤矿安全检查力度加强，部分煤矿停产整顿，供给预计有所收缩。下游需求方面，随着高温天气即将来袭，且部分地区受旱情影响，我们预计未来火电需求或将大幅增长，电力用煤需求仍有较大释放空间；非电力用煤方面，水泥、化工等用煤需求仍旧低迷，复苏仍需一定时间。本周动力煤产地价格小幅下降，逐步企稳，港口涨跌互现，截至5月12日，广州港Q6100神木块库提价1539元/吨，周环比上升0.52%；京唐港山西产Q5500动力末煤平仓价980元/吨，周环比下降2.00%。库存方面，截至5月12日，北方港口库存合计2576万吨，较5月5日增加199万吨，涨幅8.37%，港口高库存压力仍需要进一步消化。炼焦煤产地价格延续下调趋势，1-4月钢材出口同比高增55%。供给方面，主产区煤矿多数正常生产，部分煤矿安检力度加强，目前煤矿多以执行长协订单为主，产地价格延续下调趋势，部分煤种下调幅度逐渐缩小。下游需求方面，整体需求仍旧偏弱，焦炭第七轮提降基本落地，焦企亏损程度加剧。钢厂效益有所改善，部分钢企开始复产，需求有望逐步恢复。我们认为