华福证券：汽车行业定期报告：地方以旧换新补贴政策延续，车企促销期待开门红

投资要点： 本周专题：地方以旧换新补贴政策延续车企促销期待开门红 1月3日，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，确认2025年继续开展以旧换新活动，将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作，并尽快公布今年加力扩围实施“两新”政策的具体方案。 国家层面的以旧换新政策细则有待正式出台，多个地方省市相继发布了相关衔接政策，宣布2025年继续发放汽车以旧换新补贴。以北京为例，2025年其汽车以旧换新补贴政策自2025年1月1日续接，从2025年1月1日至2025年本市汽车置换更新政策发布的空档期，转让符合条件的旧车，并购买符合条件新车的个人消费者，纳入2025年政策支持范围，申请条件参照2024年政策要求执行，补贴标准按2025年商务部政策要求并结合北京实际确定后，按照新 标准执行。目前，已经公布的地方省市大部分都延续了2024年的补贴标准，2025年的具体标准还有待进一步补充。 针对补贴政策的过渡，各车企也纷纷更新购车权益。目前超过30家车企或品牌已经出台了权益优惠，比如限时优惠、现金红包、置换补贴、国补地补政策兜底等，后续或将有更多车企加入价格促