湘财证券：银行业双周报：保持利率水平合理适度，助力稳固息差

核心要点：市场回顾：近两周银行指数下跌1.74%，板块继续震荡近两周（2022.05.08-2023.05.19）银行(申万)下跌1.74%，领先沪深300指数0.06个百分点。大型银行市场表现居前，股份行表现相对居后。资金市场：存单利率下行，月初以来净融资有所回落近两周央行公开市场操作净回收530亿元，短期资金利率波动较小。存单发行利率下行。月初以来存单净融资额为944.2亿元，净融资有所回落。行业动态：保持利率水平合理适度，助力稳固息差；4月信贷转弱，信贷结构仍待改善近期，央行发布了一季度货币政策执行报告。报告新增了“货币政策将保持总量适度，节奏平稳”“保持利率水平合理适度”等表述，并提出“保持再贷款再贴现工具的稳定性，运用好实施期内的阶段性工具”。从今年一季度息差表现上看，大型银行息差已经降至1.8%以下，偏离了自律机制对息差的最佳范围要求。随着经济逐渐修复，在信贷需求结构改善的基础上，未来银行资产端收益率下行有望趋缓，而存款自律机制的作用继续发挥，负债端成本节约效应将继续释放。结构上，中长期贷款增加及信用小微贷款增长有助于提高资产收益率，叠加近期部分中小银行存款利率下调，以及协