山西证券：Q1图书零售数据点评：图书零售市场全面复苏，主题出版将为亮点

报告要点图书零售市场整体复苏。北京开卷数据显示，2021年Q1市场重回两位数增长通道，同比增长18.59%，符合我们的预期。实体渠道2021年Q1反弹强劲，同比增长达55.44%，但相较于2019年同期仍处于恢复期。网店渠道继续保持快速增长，2021年Q1同比增长10.69%。市场品类中主题出版效应凸显。北京开卷数据显示，2021年Q1图书零售市场中少儿、教材教辅与社科三类销售码洋占比分别为26.36%、24.17%、23.74%，其中教材教辅类图书仍旧表现为刚性需求，较20年Q1上升0.37pct，较19年Q1上升4.97pct。社科类图书受主题出版驱动增长明显，码洋占比较20Q1上升2.99pct。文学类图书的占比继续回落，21Q1码洋占比为12.06%，较20年同期下降0.03pct，较19年同期下降3.03pct。新书动销回暖，定价趋稳。中金易云数据，2021Q1图书动销品种平均定价为38.6元，低于2020年同期39元水平，同比下降1.08%；新书动销品种达12.61万种，同比增长37%。另一方面，北京开卷数据显示21Q1网店渠道折扣有所下降，折扣率水平为5.8折。畅销榜单各